I tassi di mutuo resteranno bassi

2' di lettura 31/03/2019 - Il 2019 è iniziato all'insegna della volatilità sui mercati.
Al momento non sono cambiati i fattori di instabilità che hanno condizionato l'ultima parte del 2018 (guerra dei dazi, rischi di un rallentamento dell'economia globale a fronte di un quadro politico europeo traballante nell'anno delle elezioni per il rinnovo del Parlamento) e che hanno pesato su azioni, obbligazioni e materie prime.

Profondamente diverso però il quadro per chi si appresta a chiedere un finanziamento per l'acquisto di un immobile: i tassi, sia nella formula a tasso fisso che variabile, dovrebbbero restare ancora bassi e vicini ai minimi di tutti i tempi.

L'Euribor salirà solo in prossimità di un nuovo rialzo dei tassi della Bce e quindi ci sono al momento i presupposti perché possa restare fermo anche nell'anno appena iniziato.

L'altro fattore che è in grado di far risalire l'Euribor – e con esso le rate dei mutui variabili – è una crisi di liquidità interbancaria.

Scenario che però al momento non è (fortunatamente) all'orizzonte sia perchè di liquidità ce n'è tanta e sia perché la Bce potrebbe nel corso dell'anno lanciare nuovi prestiti a tassi agevolati, se non azzerati, alle banche attraverso un nuovo round di aste Tltro (Targeted long team refinancing operations).

LE MOTIVAZIONI

I tassi di mutuo non aumenteranno perché se l'economia rallenta e non è in grado di generare un livello di inflazione elevato, difficilmente una banca centrale può aumentare il costo del denaro.

Ed è il caso dell'Eurozona e delle scelte della Bce. Nel 2019 il Pil dovrebbe crescere dell'1,9%, meno del 2% previsto per fine 2018 e meno delle precedenti stime dell'Fmi.

Anche l'inflazione è incanalata su un rallentamento.

Dopo un picco al 2,2% ad ottobre, a dicembre il costo della vita nell'area euro è sceso all' 1,6%. Mentre l'inflazione core (depurata per i prezzi dei beni agricoli, energia e tabacco) è stabile all'1%.

E NEL PROSSIMO FUTURO?

I contratti future sull'indice Eonia (uno dei termometri dei tassi a breve) hanno spostato l'asticella temporale di un nuovo rialzo al primo trimestre del 2020.

Molto ovviamente dipenderà dai numeri (Pil e inflazione) che arriveranno nei prossimi mesi.

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